长春国投

5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，前期人民银行会同有关部门研究推出债券市场“科技板”。支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券。债券市场“科技板”相关政策和准备工作已经基本完成。目前市场各方响应非常积极，积极与人民银行与证监会沟通。目前有近500家市场机构计划发行超过3000亿元科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。

值得关注的是，中国人民银行行长潘功胜在会议期间着重提及私募股权投资机构。

他表示：这次为了支持股权投资机构在“科技板”发行长期限债券融资，人民银行会同证监会借鉴2018年设立民营企业债券融资支持工具的经验，创设科技创新债券风险分担工具。由人民银行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券。同时与地方政府、市场化增信机构等一起，采取多样化的增信措施，共同参与分担债券投资人的违约损失风险，这可以有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行更长期限如8年期、10年期债券。

随后，中国人民银行、中国证监会发布“发行科技创新债券有关事宜”的公告。公告中指出：具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队的股权投资机构，可发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。

事实上，中共中央政治局4月25日召开会议时强调，要多措并举帮扶困难企业。加强融资支持。加快推动内外贸一体化。培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序。

早在今年3月6日，在第十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，央行行长潘功胜表示，将创新推出债券市场的“科技板”，这一新提法，引起市场的广泛关注。

在不少业内人士看来，推出债券市场“科技板”，是落实做好金融“五篇大文章”，完善多层次资本市场建设，推进金融服务科技创新能力的重要举措。

中国人民银行行长潘功胜此前就曾表示，债市“科技板”将支持金融机构、科技型企业和私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务。与此同时，债券市场“科技板”的推出，可以更有针对性地根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点进行制度设计和安排，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。

近年来，一级市场募资问题成为行业持续关注的焦点，对于股权投资行业而言，债券市场的“科技板”的推出，为机构募资开辟新资金渠道。

近年来，多地在支持“发债”融资层面不断推出新举措。

2022年1月17日，北京市科委、中关村管委会等7部门印发《关于加快建设高质量创业投资集聚区的若干措施的通知》，其中在支持创投机构多元化募资中提出支持创投机构发债融资，拓宽创投机构募资渠道。同年10月，《山东省推动创业投资高质量发展的若干措施》正式印发，措施共四部分，拆解后，可分为募资，退出，投资等多方面利好政策，其中措施提出支持多元化募资，包括支持机构发行创投债、基金债。

2024年1月10日，上海市人民政府办公厅印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，其中也提及支持股权投资机构发债。支持合格股权投资机构发行5—10年中长期创新创业公司债券。推动科创票据等债务融资工具创新，为股权投资基金管理人募资提供支持，拓展中长期资金来源。

今年3月份《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案(2025-2026)》提出，鼓励各区通过增信、贴息等方式，支持投资科技创新创业企业的私募股权、创业投资管理机构和公司制创业投资基金发行5—10年中长期公司债券、科技创新公司债券，推动科创票据等债务融资工具发展，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。

试水发债募资

其实国资机构通过科创债来扩容规模的案例已有先例。

2024年武汉洪山区发布创投“十大行动”方案，其中指出：洪山科投集团和洪山资本作为区域产业投资平台和基金管理平台，已通过发行资产证券化、科创债等创新融资工具支持洪山母基金扩容。

今年4月15日，上海国投公司在上海证券交易所成功发行科技创新公司债，本期债券是全国首单用于三大先导产业科技创新债券、全国首单助力上海五个中心建设科技创新债券，也是由合并重组后的国泰海通证券独家主承的首单超长期科技创新公司债，金额50亿元，期限15年，利率2.1%。

据悉，本次公司债券募集资金将全部投向集成电路、生物医药、人工智能等上海三大先导产业领域，15年期限充分体现了长期资本、耐心资本、战略资本的属性，有助于培育三大先导产业，壮大新质生产力。下一步，上海国投公司将围绕上海重点产业布局，集聚金融资源，发挥投资引领作用，为助力上海五个中心建设、打造世界级产业集群作出平台公司的特殊贡献。

近日，无锡产业集团发行规模为2亿元、期限3年的科创票据，主要用于集成电路专项股权投资基金的投资。有媒体报道，目前众多创投机构对“试水”在债券市场“科技板”发债募资均有较高兴趣。

据证券时报消息：10余家证券公司正在积极筹备科创债的申报和发行，据初步统计，约160亿元证券公司科创债有望近期落地。与此同时，证券公司科创债的相关配套支持措施也在研究中，近期将渐次落地，包括支持证券公司发行科创债，募集资金出借给另类子公司用于科创领域股权投资；支持考核证券公司债券发行规模相关指标时将科创债予以扣除等。

如今，随着政策支持，创投机构发债募资深受行业关注，债券投资类金融机构的投资意愿也成为行业热议的焦点。

据每日经济新闻报道，有券商投行部人士指出：“创投机构能否向债券投资者定期提供详尽的项目投资状况进展、项目估值波动状况及项目退出操作的新规划，将很大程度影响金融机构的投资决策与配置力度。”不过整体而言，科技创新债的推出，无疑为创投机构开辟了一条兼具政策导向与市场潜力的全新路径。

杉域资本董事总经理王春杰表示：“科技创新债的推出，对投资机构来说新增了新的资金来源渠道，而且长久期的期限设置，可以让投资机构在资金使用上更加灵活，能间接优化募资结构，在当下缺少市场化资金的市场环境下，对解决当下募资难的问题能起到很好的引领作用。该政策的推出，解决了一部分募资难的痛点，对一级市场来说是个利好。”

年初以来，一级市场久违的蓬勃朝气悄然回归。在政策利好与技术突破的双重驱动下，人工智能、具身智能、低空经济等前沿赛道热度飙升，成为资本聚焦的核心，迅速点燃一级市场的投资热情。

技术突破和政策红利正共同推动行业加速变革，同时也促使一众外资LP重新审视中国市场潜力。近期，已有多家机构负责人在公开场合表示，当前创投行业回暖态势显著，释放出积极向好的发展信号。

在政策暖风与技术浪潮的双重驱动下，一级市场正迎来新机会。

来源：FOFWEEKLY