【新华08网 2012年08月09日】

[导读]7月CPI同比上涨1.8%，创2010年2月以来的新低，亦是30个月以来首次低于2%？业内人士认为，尽管由于季节因素，以蔬菜为代表的食品价格会有所抬头进而影响到后续月份通胀的走势，但CPI年内将始终保持低位，这也为政策的进一步调控提供更大的空间？同时，近期降准时间窗口将会打开。

国家统计局9日数据显示，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%？创2010年2月以来的新低，亦是30个月以来首次低于2%？八大类价格的趋稳以及翘尾因素的逐渐减弱是当月CPI走低的主要原因？业内人士认为，尽管由于季节因素，以蔬菜为代表的食品价格会有所抬头进而影响到后续月份通胀的走势，但CPI年内将始终保持低位，这也为政策的进一步调控提供更大的空间。

统计数据显示，鲜菜、水产品仍然扮演者当月推动CPI涨幅的主角，但涨幅回落：鲜菜价格同比上涨8%，较6月份缩小4.1个百分点；水产品价格同比上涨6.7%，较6月份缩小2.1个百分点；商务部统计数据显示，7月下旬以来，高温多雨天气影响部分蔬菜生长和运输，而全国多地受强降雨影响，食用农产品价格呈小幅回升走势。

同时猪肉价格进一步下跌，同比下降18.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点，这也带动肉禽及其制品价格下降6.1%。事实上，今年以来，国内生猪价格总体呈持续下跌走势？发改委在7日启动新一轮冻猪肉收储工作时亦表示，5月份以来，生猪价格下跌幅度逐渐缩窄，6、7月份企稳略升？但受生猪产能依然偏高、当前正处于消费淡季等因素影响，近期生猪价格再次出现回落迹象。

在非食品方面，水电煤环比增长1.4%，兴业银行首席经济学家鲁政委认为可能与7月份一些地区开始实施阶梯电价因素有关。“同时，旅游环比5%的上涨也比较明显，可能与暑期家庭出游增多有关。”

中信建投分析师胡艳妮认为，7月份通胀有可能成为全年的最低点，但考虑到国际大宗商品价格呈现逐步反弹的态势，虽然输入型通胀压力不大，但继续下拉通胀的动力也不存在？

中国人民银行在《第二季度货币政策执行报告》中亦指出，物价形势大体平稳，未来走势取决于国内外环境和总需求状况；2011年前7个月物价涨幅上升较快，受此影响，2012年前几个月物价同比指数会显得下降较快，受到基数降低等影响，8月份后同比CPI有可能出现一定回升，目前看回升力度不会太大。

央行报告指出，下一阶段要继续优化流动性管理，综合考虑外汇流入、市场资金需求变动、短期特殊因素等情况，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。

分析人士指出，从国际农产品价格大幅上涨可能对国内带来的传导压力来看，未来货币政策对于价格型工具的使用可能将更谨慎，而降准等数量型工具有望担当“主角”。

鲁政委认为，逆回购主要是用来缓解小的流动性缺口，而准备金则用以缓解大的流动性缺口？在持续数周的逆回购之后，央行或在8月份下调一次准备金率，下调幅度为0.5个百分点，但降息的可能性不大。

来自招商证券的报告认为，此前连续两次降息后房地产市场和房地产价格的躁动引发了决策层的担忧，央行近日连续采用逆回购来增加货币投放量，调节银行间市场的流动性，不过逆回购的规模有收缩之势，预计8月将打开降准的时间窗口。