【2018-11-20  国资智库】

　　【导语】国务院国资委将进一步加大授权放权力度，按照“一企一策”原则，在战略规划、业务管理、工资总额、选人用人、股权激励、产权管理、重大财务事项等方面，赋予国有资本投资、运营公司试点企业更充分的自主权。

　　11月19日，国有资本投资、运营公司座谈会在京召开，国务院国资委主任肖亚庆在会上表示，国务院国资委初步考虑将新增10户左右试点企业。

　　更为重要的是，国务院国资委将进一步加大授权放权力度，按照“一企一策”原则，在战略规划、业务管理、工资总额、选人用人、股权激励、产权管理、重大财务事项等方面，赋予国有资本投资、运营公司试点企业更充分的自主权。肖亚庆同时表示，将把两类公司作为综合改革平台，同步开展落实董事会职权、推行职业经理人制度、差异化薪酬分配、混合所有制改革等一系列改革举措，充分发挥改革的综合效应。

　　但肖亚庆同时强调，在试点企业如何综合实施国有企业改革政策措施，哪些政策可以在哪个层级运用；国有资本投资、运营公司可以运用哪些金融手段，产融结合边界如何界定，需要国资委和金融监管机构深入进行研究；如何加大对试点企业的资本金支持，如何充分发挥市场化资本运作平台作用，需要在实践中不断探索。

眉目渐清

　　据国务院国资委资本运营局局长李冰介绍，2014年7月以来，从中粮集团、国投集团等8家中央企业试点国有资本投资公司，到诚通集团、中国国新启动国有资本运营公司试点，目前国务院国资委选择了10户中央企业开展两类公司试点。各地国资监管部门也积极探索，先后在122家地方国有企业开展了两类公司相关试点工作。

　　伴随改革不断推进，试点企业纷纷重塑总部职能，通过调整组织架构、转换体制机制，使得集团管控更有效，也更适应市场化专业化平台的要求。

　　比如诚通集团新设股权管理、资本运营等4个前台业务部门，突出总部运营功能；中粮集团将资本经营和资产经营管理分离，形成了“集团总部资本层—专业化公司资产层—生产单位执行层”三级架构，集团总部向专业化公司下放用人、资产配置、薪酬分配等五大类关键权利；国投集团总部人员减少了三分之一，职能部门由原来的14个减至9个。国投公司改革后，将资本权利上移，经营责任下沉，总部以战略性、财务性管控为主，对所出资企业履行出资人职责，行使股东权利，重点管好资本投向、运作、回报和安全。

　　对于上述企业的改革实践，肖亚庆分析称，企业探索形成了国有资本投资运营的有效模式。投资公司以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用；运营公司以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，推动国有资本合理流动和保值增值。

有序进退

　　在近年来的实践中，国有资本投资公司试点企业以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用。

　　“退”——保利集团剥离煤炭业务。国投先后退出了航运和煤炭板块。中国五矿有序推进低质量资源项目退出，业务发展基础更为牢固。

　　“进”——五矿投资布局新能源电池材料产业。中交集团依托疏浚业务优势，发展环境保护产业，向流域综合治理转型。

　　相比国有资本投资公司，国有资本运营公司则以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，推动国有资本合理流动和保值增值。

　　比如诚通集团、中国国新发起中国国有企业结构调整基金和中国国有资本风险投资基金，已累计完成投资110项、投资额1181亿元。

　　而作为国内较早成立的地方省级国有资产经营管理公司，重庆渝富集团注重运用市场化基金工具服务国家及地方发展战略，逐步形成“自有资本投资+基金集合资本投资”的双轮驱动投融资模式。　

界面更明

　　两类公司试点推进的过程，也是国资监管部门与国有资本投资、运营公司“界面关系”不断理顺的过程。

　　据了解，在首批国有资本投资公司试点中，国务院国资委就向中粮集团、国投正式下放了包括主业投资、产权管理、薪酬考核等在内的18项权利，并逐户研究进一步放权事项。

　　国务院国资委主任肖亚庆表示，通过授权放权，出资人与试点企业权责边界更加清晰，企业依法自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体地位进一步巩固。

　　试点是改革任务，更是改革的重要方法。伴随现有试点企业的快速发展，这项改革势必将向更大范围、更高层次推进。